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10大机构展望下半年

  (原题目:10大机构展望下半年:A股2大板块被看好,期市、债市走势将明了)

  近期多家主流券商密集宣布中期报告。

  Wind金融终端研报平台信息显示,对A股市场,多数券商持谨慎乐观的态度,短期虽面临不肯定性,但长期仍有上升空间。虽然对A股下半场走向有不同意见,但多家明确看好科技、金融板块。

  债市方面,以海通为代表的机构觉得,利率债长期看好,而转债跟 信用债短期更佳。

  期市方面,中金等机构强调投资逻辑以防范性品种为主,包括煤炭跟 黄金。

  对具体资产如何配置,中金公司研报觉得,大类资产上,黄金、部分农产品可能会好于股票跟 债券,地产、工业属性大批商品可能会相关于后进。

  海通姜超团队研报剖析,当前中国股市有价值、房市有危险,其实也在于两者的估值程度不一样,前者处于历史低位,而后者处于历史高位。单纯从估值程度来看,目前中国各类资产当中投资价值“股>债>黄金>现金>房”。

  10大券商看A股:时点与持仓结构把握很重要

  中金:关注两条主线

  中国市场当前估值已经回调至历史区间中低位程度,下半年面临“政策发力”与“增长压力”之间的均衡,整体机会可能要待危险进一步释放、踊跃因素占主导的情况下才会更清楚,光阴点与持仓结构的把握均较为重要。

  综合行业自下而上的断定、估值、政策等方面的斟酌,下半年配置要注重内需、留足估值保险边际。

  下面两条主线可能相关于跑赢:

  1)估值相关于较低、仓位相关于轻、政策预期逐步加强的范围,如基建、汽车等;内需中下半年可能有催化剂的板块如5G、农业等;

  2)继续看好消费进级与产业进级大趋势,逢低吸纳包括家电、食品饮料、医药、进步制造等范围反响趋势的龙头个股。

  相关于看淡上游原资料板块,相关板块估值依然不低、预期仍偏高、将来需求可能面临压力。宏观流动性条件偏宽松、市场整体估值不高,主题投资可能阶段性生动。

  中信证券:振兴在路上

  货币预期重启降准,财政在预算内外同时发力,革新政策提速,逆周期政策调理关于冲贸易冲突,全年经济目标有望实现。预计A股盈利增速2019Q3筑底后逐季回升,今年还将有约2500亿资金净流入,其主力偏好价值。

  兴业张忆东:8月之后迎来中级行情

  2019年是新牛市的动身点,是中心优质资产的牛市,而非全面性牛市。

  A股有望在三季度的前半段延续调剂走势,并构筑N型走势的底部。8月之后,市场有望迎来存在可操作性的中级行情。

  投资主线上提议从三方面布局:

  1. 中短期而言,精选必需消费相关龙头并严控性价比,乳业、啤酒、医药、燃气、教导、家电、中低端服务业等板块受益于减税、扶贫、波动就业、刺激内需等相关政策,料将有不错表现;

  2. 中长期看,精选“补短板”范围,如科技龙头股,但需预防估值泡沫,选择时还需关注企业在政策搀扶之外的真正“自主可控”的科研实力、盈利才能;

  3. 长期看,利用“黄金坑”布局中国“最硬的中心资产”,包括难以替代也许 不可复制的品牌消费品,也包括金融、地产、机场等“类债券”行业最具竞争优势的优质龙头企业。

  安信陈果:下半年“徐徐图之”

  安信证券首席策略剖析师陈果预计,下半年A股的运行特征将逐渐由快到慢,行情展开将是温弛缓慢的,投资者的应关于策略是“徐徐图之”。

  具体来看,下半年A股市场背地有三个“不变”跟 三个“变更”。

  三个不变的趋势是:

  第一,集中度晋升头部化的产业趋势。

  第二,长期配置型资金连续流入A股的趋势,以及近期稳定难改A股国际化的中期趋势。

  第三,鼓励价值投资、克制炒作的导向。投资者不应该期望“杠杆疯牛”会再次涌现。

  三个变更包括:

  第一,市场将从极致躁动向感性回归。一季度市场情绪处于局部过热状态,危险偏好神速晋升,题材股、绩差股非常生动,融资余额神速攀升。二季度,市场正逐渐回归感性,题材股大幅调剂,投资者重新回归基础面。

  第二,科创板时代,成长股投资大浪淘沙。模式翻新红利消散,聚焦硬科技范围,市场审美从追逐故事到钟情实力,不唯大小,不唯行业,只唯优劣。

  第三,革新预期更为要害。

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